Es posible que al mercado bajista la quede todavía una pata más. Los resultados empresariales, o mejor dicho, los malos resultados empresariales  pueden ser el motivo de nuevos descensos y hay quienes apuntan a una recesión en beneficios, es decir dos trimestres consecutivos sin crecimiento de beneficios en el SP500.

A pesar de que la FED nos está diciendo que quedan subidas de tipos y que una vez alcancemos techo los tipos permanecerán altos y eso no le viene bien a las bolsas, el mercado nos está diciendo otra cosa.

Si analizamos los indicadores de amplitud de mercado tenemos que el mercado está con ganas. Los indicadores de amplitud tienen en cuenta el número de acciones que suben frente al número de acciones que bajan.

Como saben, en la mayoría de índices, las acciones que lo componen no pesan lo mismo, es decir que la subida o bajada de un valor que pesa mucho influye más en ese índice que uno que pese poco.

En el siguiente gráfico mostramos  desde máximos el ETF del SP500 (gráfico de velas) frente al ETF del SP500 con igual peso (en naranja), es decir este último ETF incluye las mismas acciones que el sp500 pero a todas les da el mismo peso.

Se puede ver que el comportamiento del SP500 con igual peso es mejor y ha roto incluso su línea de tendencia bajista. El SP500 tradicional que vemos habitualmente no refleja que la mayoría de las acciones están subiendo y es por el peor comportamiento de las que más pesan por lo que el mercado no está más arriba. Si la tónica continúa y las grandes mejoran su desempeño, las subidas se pueden incrementar.

Si comparamos las acciones que suben frente a las que bajan en el New York Stock Exchange tenemos señal alcista. Concretamente, si dividimos la media de 10 días de todas las acciones que suben y las dividimos entre la media de 10 días de todas las acciones que bajan tenemos que el ratio es superior a 2. Un dato extremo  que suele preceder a mercados alcistas. De hecho en los últimos 73 años solo hemos tenido 19 veces este dato y siempre le siguieron subidas en bolsa.

Esto no significa que el mercado se vaya a desmadrar ahora, de hecho hay lecturas que antes de la gran subida hay caídas de entre el 3 y el 8% antes de despegar los precios. Esta lectura más que un nivel de entrada hay que interpretarla como un cambio en el tono de mercado porque el momento de entrada o mínimo de mercado no es posible determinarlo.